En la encuesta de El Semanario, se motraron reacios a contestar el dato de la 1era quincena de enero por cambios metodológicos
En la encuesta de inflación de El Semanario elaborada el 7 de enero, los analistas se mostraron cautos a la hora de pronosticar los datos quincenales de inflación para enero. La razón es que Banxico informó cambios en la canasta, la estructura de ponderación y la metodología para el cálculo de inflación. El dato de la primera quincena de enero incorporará la nueva información metodológica, y además Banxico detallará algunos de los cambios. En consecuencia, los pronósticos de inflación para enero, con información incompleta, está sujeta a un grado mayor de incertidumbre por dichos cambios.
Aun así, derivado de los analistas que respondieron a las estimaciones quincenales, el consenso estima una tasa de inflación de 0.31%, lo que implica una tasa para todo el mes de enero de 0.55%, comparado con una cifra de 0.48% en la encuesta del 17 de diciembre. La revisión al alza está asociada al fuerte repunte de los agropecuarios durante la segunda quincena de diciembre.
Para la subyacente, el consenso pronostica una tasa de inflación 0.29% en la primera quincena, y de 0.44% para todo el mes de enero, comparado con 0.41% en la encuesta anterior.
Para todo el 2011, el consenso estima una tasa de inflación de 3.9%, ligeramente superior al 3.83% de la encuesta anterior. En lo que respecta a la subyacente, el pronóstico para todo el año es de 3.76% frente a 3,73% en la encuesta previa. Aun así, durante el primer trimestre del año, gracias a una favorable base de comparación derivado de los aumentos de impuestos y de tarifas públicas que entraron en vigor el año pasado, la inflación podría caer de manera abrupta para ubicarse cerca de 3% al final del primer trimestre. En diciembre, la tasa anual fue de 4.4%.
Para el PIB, el consenso estima una tasa de 2.8%, sin cambios respecto a la encuesta anterior, lo que implicaría una tasa para todo el año de 5.0% (frente a 5.1% de la encuesta de Banxico). Para todo el 2011, el PIB estimado es de 3.7%, y paulatinamente se acerca al 4%.
La semana que viene la información económica, toda ella relacionada con la actividad real, debe apuntalar esa percepción, si bien las tasas de crecimiento se normalizarán al contrastarse con bases de comparación cada vez menos favorables. Ellunes se publicará el Igae de octubre, y el martes la producción industrial de noviembre y la inversión fija bruta de octubre.
Para el Igae, el consenso pronostica un incremento de 3.8%, comparado con una tasa de 5.0% en septiembre. El dato muestra una significativa desaceleración respecto a mayo, cuando el crecimiento del Igae tocó un pico de 9.1% como resultado de una base de comparación muy favorable (en mayo de 2009, a la crisis financiera hubo de sumarse el brote de influenza). Por tanto, los ritmos que se observarán a finales de este año serán más consistentes con la tendencia subyacente de la economía, cercana al 4%.
Para la producción industrial, también la tasa que se estima para noviembre es más consistente con el comportamiento subyacente de la economía, una vez la base de comparación adopta patrones más normales. Para noviembre, el consenso de la encuesta de El Semanario es de 4.0% comparado con 3.7% en octubre. Aun así, la actividad manufacturera podría ganar algo de impulso rumbo al final del año gracias al sector automotriz y un mejor comportamiento de las importaciones de bienes intermedios.
Finalmente, la inversión fija bruta, una variable que ha permanecido algo rezagada en la recuperación, da señales de más vigor en los últimos meses. Tras dos meses de caídas (junio y julio), ha crecido un 5.0% en agosto, un 6.8% en septiembre y el consenso de la encuesta de El Semanario estima una expansión de 5.8% en octubre.
Para el tipo de cambio, el consenso estima un nivel al cierre de 2011 de 12.40 pesos por dólar, lo que sugiere que estiman un comportamiento estable de la divisa durante todo este año.
Esto será en un contexto de neutralidad en la política monetaria. El 64% de los analistas consultados prevé que el objetivo para la tasa de fondeo bancario a un día se mantenga en su actual nivel de 4.5%, donde se halla desde julio de 2009. Un 27% estima que durante el año se eleve la tasa de referencia y el resto que se produzca un descenso.
Fuente: El Semanario
En la encuesta de inflación de El Semanario elaborada el 7 de enero, los analistas se mostraron cautos a la hora de pronosticar los datos quincenales de inflación para enero. La razón es que Banxico informó cambios en la canasta, la estructura de ponderación y la metodología para el cálculo de inflación. El dato de la primera quincena de enero incorporará la nueva información metodológica, y además Banxico detallará algunos de los cambios. En consecuencia, los pronósticos de inflación para enero, con información incompleta, está sujeta a un grado mayor de incertidumbre por dichos cambios.
Aun así, derivado de los analistas que respondieron a las estimaciones quincenales, el consenso estima una tasa de inflación de 0.31%, lo que implica una tasa para todo el mes de enero de 0.55%, comparado con una cifra de 0.48% en la encuesta del 17 de diciembre. La revisión al alza está asociada al fuerte repunte de los agropecuarios durante la segunda quincena de diciembre.
Para la subyacente, el consenso pronostica una tasa de inflación 0.29% en la primera quincena, y de 0.44% para todo el mes de enero, comparado con 0.41% en la encuesta anterior.
Para todo el 2011, el consenso estima una tasa de inflación de 3.9%, ligeramente superior al 3.83% de la encuesta anterior. En lo que respecta a la subyacente, el pronóstico para todo el año es de 3.76% frente a 3,73% en la encuesta previa. Aun así, durante el primer trimestre del año, gracias a una favorable base de comparación derivado de los aumentos de impuestos y de tarifas públicas que entraron en vigor el año pasado, la inflación podría caer de manera abrupta para ubicarse cerca de 3% al final del primer trimestre. En diciembre, la tasa anual fue de 4.4%.
Para el PIB, el consenso estima una tasa de 2.8%, sin cambios respecto a la encuesta anterior, lo que implicaría una tasa para todo el año de 5.0% (frente a 5.1% de la encuesta de Banxico). Para todo el 2011, el PIB estimado es de 3.7%, y paulatinamente se acerca al 4%.
La semana que viene la información económica, toda ella relacionada con la actividad real, debe apuntalar esa percepción, si bien las tasas de crecimiento se normalizarán al contrastarse con bases de comparación cada vez menos favorables. Ellunes se publicará el Igae de octubre, y el martes la producción industrial de noviembre y la inversión fija bruta de octubre.
Para el Igae, el consenso pronostica un incremento de 3.8%, comparado con una tasa de 5.0% en septiembre. El dato muestra una significativa desaceleración respecto a mayo, cuando el crecimiento del Igae tocó un pico de 9.1% como resultado de una base de comparación muy favorable (en mayo de 2009, a la crisis financiera hubo de sumarse el brote de influenza). Por tanto, los ritmos que se observarán a finales de este año serán más consistentes con la tendencia subyacente de la economía, cercana al 4%.
Para la producción industrial, también la tasa que se estima para noviembre es más consistente con el comportamiento subyacente de la economía, una vez la base de comparación adopta patrones más normales. Para noviembre, el consenso de la encuesta de El Semanario es de 4.0% comparado con 3.7% en octubre. Aun así, la actividad manufacturera podría ganar algo de impulso rumbo al final del año gracias al sector automotriz y un mejor comportamiento de las importaciones de bienes intermedios.
Finalmente, la inversión fija bruta, una variable que ha permanecido algo rezagada en la recuperación, da señales de más vigor en los últimos meses. Tras dos meses de caídas (junio y julio), ha crecido un 5.0% en agosto, un 6.8% en septiembre y el consenso de la encuesta de El Semanario estima una expansión de 5.8% en octubre.
Para el tipo de cambio, el consenso estima un nivel al cierre de 2011 de 12.40 pesos por dólar, lo que sugiere que estiman un comportamiento estable de la divisa durante todo este año.
Esto será en un contexto de neutralidad en la política monetaria. El 64% de los analistas consultados prevé que el objetivo para la tasa de fondeo bancario a un día se mantenga en su actual nivel de 4.5%, donde se halla desde julio de 2009. Un 27% estima que durante el año se eleve la tasa de referencia y el resto que se produzca un descenso.
Fuente: El Semanario
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