ESCENARIO DE CRECIMIENTO BAJO

Rogelio Ramírez de la O | El Universal

En 2012 México está completando un breve ciclo de crecimiento iniciado en 2010. Esto es porque el resto del mundo ya entró desde hace meses en una desaceleración marcada. La razón para el pesimismo, o cuando menos la cautela, está en la zona euro, donde España intenta ajustes fiscales que son improbables. No porque falte determinación a sus autoridades, sino porque su desempleo es tan alto que no es posible imaginarse una reducción significativa de su déficit fiscal. Las cifras de 11 de las más grandes economías, incluyendo Estados Unidos, Alemania, Japón, Reino Unido y varios de la zona euro, muestran que sus deudas públicas y privadas son hoy mayores que al inicio de la crisis, aun después de cinco años de ajustes macroeconómicos.

Así, en 2007, la deuda de esas economías era 381% del PIB y hoy es de 417%, lo que indica el impacto tan fuerte del alto desempleo sobre los déficits fiscales y la capacidad de las familias de pagar sus deudas. Y eso es con los bancos centrales proveyendo liquidez casi ilimitada, como nunca se había visto. Por lo tanto, falta mucho para que veamos el clímax de esta crisis de endeudamiento y luego el desplome de los gastos, tanto públicos como del sector privado. Una vez que comiencen esos ajustes, el efecto sobre el comercio mundial será muy negativo.

Desde luego, con la intervención decidida de las autoridades durante 2009 y en especial de las estadounidenses, existe la esperanza de que dicho clímax pueda evitarse. Quienes creen esto apuntan que al caer el gasto privado por el desempleo el gasto público puede suplirlo. Y con el apoyo de liquidez ilimitada por los bancos centrales, comprar el tiempo para sostener la actividad económica y poco a poco reducir los déficits fiscales.

Pero esta creencia no se ha materializado, pues el mundo financiero globalizado está alerta a cualquier contradicción en la estrategia, como sería que el aumento de gasto público sólo causa más deuda y no una recuperación. Por eso en la zona euro se dispararon las tasas de rendimiento de los bonos del gobierno, imposibilitando que la deuda baje.

Sólo unos cuantos países con sus propios bancos centrales no han sufrido todavía esta alza en las primas de riesgo de sus bonos. Pero aun Estados Unidos, el ejemplo del máximo grado de libertad, se está viendo forzado a reducir sus gastos el próximo año, incluso el de defensa. Y el Reino Unido inició desde 2010 un programa de ajuste fiscal. El mensaje es que el margen de tolerancia para mantener deudas altas y en ascenso casi se ha agotado aun para países de gran capacidad económica. Eso sugiere que la etapa de reducción de gastos está muy próxima y en algunos países ya se inició.

En este ambiente la política económica en México enfrenta otra disyuntiva más después de las enfrentadas por más de una década. O bien se adapta al bajo crecimiento mundial y crece poco, sin generar empleos suficientes, o bien intenta crecer con un mayor uso de recursos internos, reorganizándolos para aumentar el producto.

Lo último suena simple, pero ha escapado a los últimos dos gobiernos del PAN, lo que explica que casi no crecimos. Esto fue en parte también porque el margen para crecer con los puros recursos internos sin incurrir en déficits externos es muy escaso. El principal escollo es la falta de competitividad y la corrupción en la asignación de recursos. Si eso no cambia, lo mejor sería que ni intenten las autoridades acelerar el crecimiento.

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