Samuel García / 24 Horas El Diario sin Límites
¿Acaso estamos
frente a la antesala de una crisis de las desarrolladoras de viviendas en
México? Es la pregunta que plantea el analista John Soldevilla de GE Capital
Mexico en un reporte reciente.
Si observamos
algunos de los datos duros de la industria la pregunta sólo parece un pretexto
para describir lo que es: La crisis que están viviendo los desarrolladores de
viviendas en México. Un sector que alguna vez -especialmente en los últimos
años del gobierno de Fox y los primeros de Calderón- fue el orgullo de la
política pública.
Pues bien, ahora
los datos muestran que aquellas exitosas empresas dedicadas a desarrollar
viviendas en el país enfrentan una situación delicada, especialmente si el
estancamiento económico externo se alarga y si el nuevo gobierno no detona en
el corto plazo, desde el presupuesto público, programas agresivos que la
impulsen.
Entresaco algunos
indicadores que destaca Soldevilla y que describen en blanco y negro la
situación de empresas como GEO, Homex, Urbi, Sare, Ara, Hogar, entre otras más:
1. El crédito de
la banca privada a los desarrolladores de viviendas cayó 26%, en términos
reales, entre noviembre de 2008 -cuando estalló la crisis hipotecaria estadunidense-
y mayo de 2012, acumulando 30 meses de caídas consecutivas. En el último año
-mayo’11 a mayo’12- la cartera de crédito bancaria a desarrolladoras de
vivienda cayó 18.4% real, mientras que el crédito total de la banca a la
construcción de todo tipo de edificaciones e infraestructura se incrementó
11.5%. Es decir la banca privada, prácticamente, cerró la llave del crédito a
estas empresas.
2. La cartera
bancaria vencida de las desarrolladoras de viviendas se cuadruplicó entre
octubre de 2010 y mayo de 2012. De hecho en los últimos 18 meses la tasa de
morosidad se incrementó 304% y llegó a 15.4%, tres veces más que el promedio de
todo el sector de la construcción.
3. Como
consecuencia del deterioro anterior y de los elevados inventarios de casas, los
precios de las acciones de estas empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de
Valores se han desplomado. El índice Hábita -que aglutina a estas empresas-
cayó 62% entre el 14 de octubre de 2009 y el 2 de julio pasado, sin embargo el
precio de las acciones de las desarrolladoras de viviendas como Hogar (-81%),
Sare (-77%), Homex (-64%) y Geo (-63%) vieron caídas mucho mayores que la del
maltrecho índice. La generalización de las caídas es muestra de la
animadversión de los inversionistas hacia el momento por el que atraviesa la
industria, especialmente por los resultados negativos en materia de
rentabilidad que desde la crisis de 2008 han observado todas las emisoras.
Soldevilla se pregunta si es
previsible una recesión en esta industria después de casi cuatro años de
aletargamiento y de sobrevivencia para muchas de estas empresas. Un factor será
el grado de éxito que obtengan con las estrategias emprendidas para enfrentar
los cambios del mercado, pero las miradas están puestas en el replanteamiento
de la política pública en materia de vivienda y desarrollo urbano y de los
programas públicos de financiamiento que impulse el gobierno de Enrique Peña
Nieto.
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