Alemania es la principal detractora de crear emisiones
de deuda conjuntas para toda la Unión Europea
La crisis de
la deuda se agudiza y las recetas de austeridad de Ángela Merkel demuestran ser
cada día más ineficaces. Por eso gana entre todos los socios europeos gana
enteros la idea de crear una «deuda única europea», a la que, sin embargo,
Merkel cierra la puerta una y otra vez.
Los
eurobonos son emisiones conjuntas de deuda para todos los países de la Unión Europea. La
creación de esta figura supone que la deuda alemana sería la misma que la deuda
española, o la portuguesa: el pasivo ya no sería de cada país, sino de toda
Europa.
El Banco
Central Europeo (BCE), se
convertiría en un órgano al estilo de la Reserva Federal americana y al
contar con la garantía de su respaldo, los inversores exigirían menos intereses
por adquirir nuestra deuda.
Ventajas e inconvenientes
Esa
operación supone un respiro para los países más débiles (Grecia, España,
Italia o incluso Francia), que podrían colocar su deuda mucho más barata. Las
primas de riesgo bajarían, se acabarían las dolorosas medidas de ajuste, y
sus economías recibirían un soplo aire fresco para poder crecer.
En cambio,
para la solvente Alemania, adoptar los eurobonos supone riesgos.
Su propia deuda sería menos rentable que ahora, ya que asumiría como propias
las debilidades de todos los demás países. Por otra parte, existe la
posibilidad de que se genere el efecto contrario: un incremento generalizado
del endeudamiento europeo.
Desde que se
propuso la creación de eurobonos en verano del año pasado, Alemania se ha
negado siempre en redondo a que se aprueben.
Argumenta
que es una medida que los tratados no> la ultima cumbre
europea, cuando
Merkel afirmó que «los eurobonos no son una contribución al crecimiento
europeo», mientras el presidente francés, François Hollande defendió la
creación de los eurobonos, con el apoyo de España, Italia y Luxemburgo.
Un problema de confianza
Marian
Fernández, responsable de estrategia de Inversis Banco, explica que «lo que
hace falta en el mercado es dinero y no se van a poder emitir eurobonos que
cubran la cantidad de dinero que hace falta».
La discusión
de los eurobonos hizo chocar a los dos «ejes» de la Unión en
El problema
es que, con Grecia dirigiéndose hacia la puerta de salida, y España con la
prima de riesgo en niveles históricos, quizás no haya mejores alternativas
para salvar Europa.
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