Guillermo Zamarripa - Excélsior
El Inegi dio a conocer el jueves el dato de inflación de la primera quincena de julio. El número sorprendió porque la inflación se ubicó en 3.55 por ciento anual. La primera pregunta que nos debemos plantear es si la baja es permanente o temporal. La segunda es qué debería hacer el Banco de México.
Empiezo por mostrar qué tan común ha sido que México tenga niveles de inflación cercanos a 3.5 por ciento o menores. La última ocasión que habíamos visto datos de inflación en estos niveles de manera consistente por varios meses fue a finales de 2019 y durante 2020. La última ocasión que se tuvo un mes en este nivel fue enero de 2025 con 3.59 por ciento.
Si bien una inflación de 3.5 por ciento es consistente con el objetivo del Banco de México, no ha sido común que se logre llegar este nivel o ubicarse por debajo durante periodos largos de tiempo.
Por esta razón hay que entender lo que sucede con los componentes de la inflación para distinguir si es o no una baja permanente.
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