- Los salarios negociados de Japón superan el índice de coste del empleo americano
- Un BoJ subiendo tipos y una Fed bajándolos golpea al 'carry trade' y a los activos de riesgo
- El Nikkei se hunde un 4% arrastrado por Wall Street y el miedo a la recesión en EEUU
Imagen: iStock
Mario Becedas - elEconomista.es
El recuerdo del tenebroso 'lunes negro' que vivieron los mercados el pasado 5 de agosto se había ido difuminando en las últimas semanas, pero la amenaza no desaparece, como se hizo patente en la jornada de este martes. El 5 de agosto, con la resaca de un débil dato de empleo de EEUU publicado el viernes anterior que disparó los temores de recesión, la bolsa japonesa (el índice Nikkei) se hundió un 12,4% su mayor desplome desde 1987, contagiando al resto del mundo. Desde entonces, los principales índices bursátiles se habían recompuesto y algunos han recuperado sus máximos históricos. Sin embargo, como escribían de forma anticipatoria los estrategas de JP Morgan, "aún no estamos fuera de peligro". Algo que se comprobó horas después: un débil aunque no sorprendente dato industrial de EEUU (ISM manufacturero) reavivaba los temores y la corrección llegaba a Wall Street (el S&P 500 deshacía un 2% y el tecnológico Nasdaq un 3%), extendiéndose esta madrugada a las bolsas asiáticas (el Nikkei japonés ha corregido más de un 4%). Ante posibles nuevas marejadas y con intención de ver venir ese peligro, aconseja Albert Edwards, veterano analista de Société Générale, nada mejor que mirar precisamente hacia Japón... y sus salarios. Pero vayamos paso por paso.
"Siempre hemos recomendado a nuestros lectores que sigan de cerca la evolución de Japón, ya que siempre ha sido un precursor de los grandes movimientos del mercado (por ejemplo, la burbuja tecnológica de finales de los 90 empezó a desinflarse primero en Japón). Hasta la implosión del carry trade del yen a principios de agosto, había muy poco interés de los inversores por Japón. Esto ha cambiado", apunta Edwards en su último comentario de mercado, en el que pone el acento sobre cómo la despreocupación vista en unas recuperadas bolsas contrasta con lo visto en los mercados de divisas y de deuda pública, que no se han alejado mucho de los extremos de la crisis del 5 de agosto.
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