- El mercado compra un solo recorte de tipos de la Fed el año que viene…
- …pero no frena su expectativa para el BCE: descuenta 125 puntos básicos de bajadas
- El miedo a un repunte inflacionista ha borrado casi todas las bajadas en EEUU
Víctor Blanco Moro - Madrid - elEconomista.es
Con el año 2024 a punto de finalizar, es el momento de repasar la evolución de los tipos de interés, y cómo las perspectivas han cambiado durante el último año, y también de revisar hacia dónde parece que se moverá el precio del dinero en Estados Unidos y la zona euro el año que viene. Las bajadas de tipos de la Reserva Federal y del Banco Central Europeo se han concentrado en la segunda mitad de este año, y de cara a 2025, todo apunta a que los caminos se van a separar para estos dos bancos centrales. La Fed tiene por delante un ejercicio más convulso, con una economía que no permitirá bajadas de tipos agresivas, lo cual plantea un escenario más incierto que el que tiene por delante el BCE, un banco central para el que se esperan bajadas de tipos continuas durante la primera mitad del año.
La hoja de ruta que esperan los mercados para los dos bancos centrales está clara, al menos, hasta que las previsiones macroeconómicas no den un giro y fuercen a la Fed o al BCE a cambiar de marcha en el proceso de recortes de tipos. Los inversores compran en este momento que el BCE continuará con el ritmo constante de bajadas, con cuatro recortes en el precio del dinero consecutivos, desde enero, hasta el encuentro de junio y otro más en septiembre, dejando el recorte total en 125 puntos para el año que viene. Sin embargo, para la Fed ya sólo se pone en precio una bajada de tipos en todo 2025, un movimiento previsto para el mes de mayo.
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