- La encuesta de Bofa refleja la preferencia por dividendos altos y sectores defensivos
- La exposición a materias primas es la más baja que se ha visto desde 2017
- El mayor temor es la recesión en EEUU, pero hay seguridad de que se evitará
Los gestores se posicionan en dividendos altos y activos que ganarán con la bajada de tipos. Foto: Dreamstime
Víctor Blanco Moro - Madrid - elEconomista.es
La encuesta a gestores de fondos de septiembre que elabora Bank of America refleja un posicionamiento de optimismo prudente. Por un lado, los encuestados tienen la sensación de que se vas a lograr evitar la recesión económica, pero por otro, los gestores tienen claro que la situación de los mercados no invita a estar en activos cíclicos. La prudencia sigue siendo la nota predominante en las inversiones que llevan a cabo los gestores, y este mes se han decidido salir de los activos más cíclicos, como son las materias primas, y entrar en sectores defensivos, pero, sobre todo, en aquellos activos que se van a comportar bien si la renta fija continúa con su buena racha, como es el sector de las utilities. Los bonos siguen siendo uno de los activos favoritos de los gestores, y ahora estos están tratando de ganar más exposición a ingresos pasivos, en sectores que suelen repartir dividendos altos y en aquellos que también se beneficiarán si la renta fija sigue siendo protagonista.
El posicionamiento de los gestores encaja con un escenario de recortes de tipos por parte de los principales bancos centrales, en un momento en el que la Reserva Federal se prepara para dar comienzo a su nuevo ciclo de recortes en el precio del dinero. Esta tendencia de la política monetaria suele ser positiva para los sectores más endeudados, que ven como el peso de su apalancamiento se modera si las rentabilidades de los bonos se reducen junto a los tipos de la Fed. De ahí que muchos gestores hayan optado ahora por entrar en este tipo de sectores, como las utilities, para intentar aprovechar al máximo las consecuencias de las bajadas de tipos de la Fed.
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