- Los fondos de cobertura se posicionan en corto durante un periodo récord
- En contraste, el mercado de swaps no ha parado de variar posiciones
- Los datos macroeconómicos mixtos no despejan el camino de la Fed
Carlota G. Velloso - elEconomista.es
Arranca una semana crucial para la Reserva Federal (Fed). La reunión que se celebrará este miércoles ha sido un quebradero de cabeza para el mercado, que no ha dejado de preguntarse si habrá una pausa, un nuevo ajuste o una mezcla de ambas. Pese a que Jerome Powell hacía una declaración de intenciones y anticipaba el fin del ciclo restrictivo, los cambios de guion no han cesado desde entonces y, las posiciones de los inversores, tampoco. La razón es que se ha alcanzado un punto decisivo tras 15 meses de ajuste, por lo que las decisiones dejan de ser evidentes. Esta vez, el veredicto de la Fed no está 'cantado' y solo se encuentra claridad en el mercado de bonos.
Mientras que la recalibración de expectativas en el mercado de swaps de la Fed ha sido la tónica habitual, las posiciones en el mercado de bonos han echado raíces. De hecho, la renta fija está lanzando un mensaje inequívoco: queda camino por recorrer y la lucha contra la inflación no ha terminado. Especialmente, en lo que concierne a la subyacente. Se descuentan más alzas, por lo que las rentabilidades de los bonos de más corto plazo seguirán calentándose.
No hay comentarios:
Publicar un comentario