- La Fed destruyó demasiado dinero en 2019 con la reducción del balance (QT)
- Es una de las tareas pendientes de la Fed en este ciclo, aún por definir
- La reaceleración de la inflación en los años 70 también puede conducir a errores
Carlota G. Velloso - elEconomsta.es
La Reserva Federal (Fed) se está acercando a la línea de meta y eso implica que puede cometer los errores típicos de esta última fase del ciclo. Aunque la percepción es que el trabajo 'sucio' ya está hecho, con la inflación encauzada, es prematuro afirmar que el organismo ha sorteado ya todos los obstáculos del camino. Ahora que está puesta la vista en los recortes de los tipos de interés, Jerome Powell y su equipo han de evitar repetir algunos de los errores cometidos en el pasado. Los analistas ya están advirtiendo de los excesos a los que se enfrenta la banca central, ya sea en lo que concierne a los tipos de interés o a la reducción del balance.
Uno de ellos tiene que ver con la gestión del endurecimiento cuantitativo (QT, por sus siglas en inglés). Hace poco, en 2019, el organismo monetario se equivocó al dar marcha atrás en este programa. Igual que la Fed tiene que empezar a flexibilizar los tipos de interés, también tiene que abordar la reducción de su balance, suavizando sus ventas de activos.
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