- Philippe Waechter: "La política del BCE parece impotente frente a los precios"
- "El aumento del tipo de refinanciación no ha causado el efecto esperado"
- Preocupa el fuerte crecimiento de los salarios y los márgenes empresariales
Vicente Nieves - elEconomista.es
El ciclo de subidas de tipos de interés más rápido y vigoroso de las últimas décadas no ha logrado, por ahora, aplacar la inflación. El BCE, al igual que otros bancos centrales, ha tenido que sacar el 'extintor' monetario para apagar la inflación. Pese a que el Banco Central Europeo ha elevado en 300 puntos básicos el precio del dinero (lo hará en 50 la próxima semana), la inflación subyacente sigue en máximos históricos, mientras que la general parece haberse enquistado en la zona del 8%. Ya han pasado más de siete meses desde que comenzó el endurecimiento monetario, aunque es cierto que los mercados financieros han recogido en buena parte la transmisión monetaria, la economía real parece empeñarse en ir en la dirección opuesta, complicando y mucho la vida al BCE. ¿Está atascado el 'extintor' del BCE? ¿Cuánto tiempo tardará en funcionar y apagar el fuego de la inflación?
El consenso de los expertos cree que la política monetaria tarda entre 6 y 12 meses en impactar en la economía real y, por tanto, en atacar a la inflación subyacente (no pondera alimentos frescos ni energía). De modo que aún estamos dentro de los plazos para que la política monetaria comience a hacer su trabajo.
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