Federico Rubli Kaiser - El Economista
“We are not in Kansas anymore, Mr. Powell!” La famosa frase de la película El Mago de Oz de 1939 que Dorothy (Judy Garland) le dice a su perro se ha popularizado para denotar que nos encontramos fuera de lo que se considera normal y enfrentamos una circunstancia que nos es poco familiar e inclusive incómoda. La frase se puede aplicar a Jerome Powell, presidente del banco central estadounidense (el Fed) ante lo que enfrenta la política monetaria para controlar la mayor inflación en 40 años.
El actual ciclo inflacionario es el resultado de básicamente dos factores: la interacción de errores de política monetaria (haber retrasado el ciclo de alza de tasas) con una política fiscal excesivamente expansiva, y dos choques, el de la pandemia y el conflicto bélico ruso-ucraniano, que desataron los cuellos de botella de la oferta y las disrupciones de las cadenas de valor.
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