- La referencia al "endurecimiento acumulado" confundió a los mercados
- El presidente de la Fed 'telegrafió' un tipo terminal por encima del 5%
- Los mercados ya apuestan por un tipo máximo cercano al 5,2% para junio
Mario Becedas - elEconomista
La 'tragedia' se dio en dos actos. A las 19:00 (hora española) de este miércoles, la Reserva Federal de EEUU emitía un comunicado en el que anunciaba su cuarta subida seguida de 75 puntos básicos hasta el rango 3,75%-4%. Enseguida, Wall Street empezaba a subir. A las 19:30, el presidente de la Fed, Jerome Powell, comenzaba su habitual rueda de prensa tras una reunión del Comité Federal del Mercado Abierto (FOMC). Poco después, las acciones se desplomaban. ¿Qué había pasado? Según Steve Chiavarone, gestor de carteras senior de Federated Hermes, Powell acaba de firmar un "pacto con el diablo".
Y como dice el refrán, el diablo está en los detalles. En el comunicado inicial, aparte de la consabida subida de tipos, los funcionarios de la Fed incluían este párrafo: "Para determinar el ritmo de los futuros aumentos del rango objetivo de tipos, el Comité tendrá en cuenta el endurecimiento acumulado de la política monetaria, los retardos con los que la política monetaria afecta a la actividad económica y a la inflación, y la evolución económica y financiera". Esa referencia al "endurecimiento acumulado", 375 puntos básicos de subidas desde marzo, incluyendo la de este miércoles, hizo pensar a los inversores que el tan comentado giro a la moderación del banco central estaba ya ahí. Powell no tardó en sacarles del 'error'.
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