Carlos Serrano Herrera - El Financiero
En 2019 el peso mexicano fue la tercer moneda más apreciada del mundo, solamente detrás del baht tailandés y del rublo ruso. No solamente eso, el peso se apreció en un contexto en el que la mayoría de las monedas de países emergentes se depreció. Comparado a las otras 10 monedas emergentes más importantes, el peso tuvo un sobredesempeño relativo de alrededor de 15%. ¿Qué explica esta evolución de la moneda nacional? Me parece que hay cuatro factores principales.
Primero. Los rendimientos ajustados por riesgo de invertir en México son de los más altos entre el mundo emergente. Si observamos el diferencial de tasas de corto plazo de las economías en desarrollo más relevantes contra la tasa de corto plazo de Estados Unidos y ponderamos por el nivel de riesgo de cada uno (lo cual se puede hacer con la volatilidad cambiaria, las calificaciones crediticias o el costo de asegurar deuda contra un evento de impago) vemos que el de México está entre los más altos.
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