Por: Luis Miguel González - El Economista
Hay algo peor que tener crecimiento económico negativo o inflación en ascenso: tener las dos juntas. Eso es lo que está pasando en México en el arranque de 2026. La actividad económica cayó 0.9% en enero y los precios subieron 0.62% en la primera quincena de marzo.
El estancamiento se combina con la inflación. Eso es lo que los economistas llaman estanflación. Es una de las pesadillas de los banqueros centrales, entre otras cosas porque no hay una receta para combatirla. Si se toman medidas para impulsar el crecimiento, se alimenta la inflación. Si las acciones se enfocan en el combate a la inflación, se frena el crecimiento económico.
¿Estamos en estanflación? Es muy pronto para decirlo. Lo que sí es que los dos datos son pésimos y caen fuera de lo que esperaban los especialistas. La caída económica de enero, de acuerdo con el Indicador Global de Actividad Económica, estaría vinculada principalmente a un mal desempeño de las actividades primarias, que cayeron 3.7%, y las industriales, que tuvieron un descenso de 1.1%. El dato de enero es tan malo que produciría un primer trimestre con desempeño negativo, -0.3%, según las estimaciones de los economistas de Banamex.
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