El bono americano marca el límite y pone a Trump contra las cuerdas en Irán por disparar el coste de la deuda

• Los bonos a 10 y 20 años alcanzan los mismos niveles que en 2025, cuando Trump frenó los aranceles
• El enorme endeudamiento de EEUU es su talón de Aquiles: cada punto de subida del bono cuesta 100.000 millones
• Las propias acciones del presidente, como sus ataques a la Fed o la amenaza a Irán, disparan el coste de la deuda

Donald Trump, presidente de Estados Unidos. Foto: Europa Press

Víctor Blanco Moro - Madrid - elEconomista.es

Donald Trump ha dado un giro a su estrategia en la guerra de Irán. La semana empezaba con una reacción muy negativa por parte de los inversores, tras asimilar el ultimátum que había dado el presidente estadounidense el domingo: Trump daba 48 horas a la República Islámica para reabrir el Estrecho de Ormuz, o bien atacaría la infraestructura eléctrica del país. Ante el temor de una nueva escalada en el conflicto, los mercados han arrancado el lunes con fuertes ventas, tanto de bolsa como de bonos, y en estos últimos, con un incremento de la rentabilidad que ha llevado a las principales referencias de deuda estadounidense a tocar máximos no vistos desde julio del año pasado. Después de que se produjese esta reacción, Trump ha cambiado por completo su mensaje, dando una tregua de cinco días a Irán y asegurando que está en negociaciones para que acabe el conflicto, algo que ha hecho que las tensiones en los mercados desapareciesen, con una caída de la rentabilidad de los bonos y del petróleo, y subidas en las bolsas.

Esta subida de los bonos es especialmente significativa en este momento, ya que es en la deuda americana donde Trump puede tener su talón de Aquiles. De hecho, lo que ha ocurrido este lunes tiene un precedente en 2025, que puede ser más significativo de lo que puede parecer. Las principales referencias de deuda estadounidense, los bonos a 10 y 20 años, han batido este lunes los mismos niveles que batieron en abril de 2025, y que coincidieron con el momento en el que Trump se echó atrás con la amenaza arancelaria a todo el mundo. Se trata del 4,44% de rentabilidad a vencimiento para el bono a 10 años, y el 5% para el título a 20 años. Para ser exactos, el bono a 10 años ha llegado a tocar este lunes el 4,4414%, y el título a 20 años el 5,038%.

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