UN ESTUDIO DE BIS EXPLICA POR QUÉ LOS BAJOS TIPOS DE INTERÉS YA NO SIRVEN PARA ESTIMULAR LA ECONOMÍA

• Los bajos tipos de interés dejan de funcionar si se mantienen por mucho tiempo
• "La transmisión monetaria a la actividad económica es mucho más débil"
• La economía entra en un círculo vicioso y se hace adicta a los bajos tipo

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Vicente Nieves -elEconomista.es

Durante años, los bancos centrales han intentado alargar los ciclos de crecimiento económico y reducir los recesivos con relativo éxito a través de los tipos de interés a corto plazo. La banca central elevaba el precio del dinero cuando la economía corría el riesgo de sobrecalentarse y los rebajaba cuando era necesario reanimar la actividad. Esta ha sido la principal herramienta monetaria hasta la llegada de los quantitative easing (compras masivas de bonos). Sin embargo, todo hace indicar que la 'magia' de los bancos centrales podría estar perdiendo su efectividad. Cuando un mismo 'truco' se usa muchas veces y por mucho tiempo corre el riesgo de perder su encanto y, sobre todo, su poder de impacto.

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