- La llamada 'financiación monetaria' ya es una realidad
- La historia enseña que este tipo de estímulos nunca se revierten del todo
El BCE participa de la ofensiva de estímulos sin precedentes de los bancos centrales.
Adair Turner - elEconomista.es
En respuesta a la pandemia por el Covid-19, la Reserva Federal de Estados Unidos comprará cantidades ilimitadas de bonos del Tesoro, el Banco de Inglaterra adquirirá 200.000 millones de libras ( en torno a 250.000 millones de euros) de bonos del Reino Unido y el Banco Central Europeo, superará el billón de euros en bonos de la eurozona. Casi con certeza los bancos centrales terminarán ofreciendo financiación monetaria para financiar los déficits fiscales. El único interrogante es si deberían hacerlo de manera explícita.
La política monetaria, por sí sola, es claramente impotente en las circunstancias actuales. Los bancos centrales han recortado las tipos de interés ya en la anterior crisis, y las compras de bonos están deprimiendo los rendimientos a largo plazo. Pero nadie piensa que los tipos de interés más bajos vayan a generar un mayor gasto de los consumidores o una mayor inversión de las empresas.
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