Por: Arturo Damm Arnal - La Razón de México
¿Por qué las dos últimas decisiones de política monetaria dieron como resultado, contrario a lo que prescribe la receta, la reducción de la TII, dando la impresión de que el objetivo de la Junta de Gobierno del Banco de México ya no es lograr la inflación del 3 por ciento sino bajar la TII lo más posible?
Primera respuesta posible. La Junta de Gobierno decidió bajar la TII para incentivar el crecimiento de la economía, como lo expliqué en el anterior Pesos y Contrapesos.
Segunda respuesta posible. La Junta de Gobierno decidió bajar la TII para aligerar el costo financiero de la deuda del Sector Público federal, deuda que ha crecido considerablemente.
En 2018, antes de que iniciara la 4T, la deuda total del Sector Público federal, fue de $10.8 millones de millones. Para 2026 se espera que cierre en $20.1 millones de millones, lo cual dará como resultado un incremento de $9.3 millones de millones, el 86.11%.
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