Por: Vidal Llerenas Morales - El Economista
Mohamed El Erian, el banquero de inversión, profesor de la Escuela de Negocios de Wharton y colaborador frecuente de los principales medios financieros globales, escribió hace unos días para el New York Times, que evidentemente no es su ámbito habitual, un texto que me parece muy revelador de lo que se piensa en los círculos financieros globales. Mohamed confiesa que como economista le gustaría hacer una predicción razonable con respecto al futuro de la economía de los Estados Unidos, solamente que ahora eso es imposible. Eso es debido al cambio tecnológico que implica la inteligencia artificial, cuyo resultado es imposible de pronosticar, y el hecho de que se hayan roto los consensos con respecto a cómo se maneja la economía, ahora determinada también por consideraciones geopolíticas, de seguridad y de política local, le obliga a no poder ofrecer un solo escenario macro, sino tres. Es posible prever una economía estable, pero también una relativamente inestable y otra francamente incierta. Los actores económicos deben de estar preparados para estos tres escenarios.
El escenario estable es factible. La economía estadounidense ha mostrado resiliencia a la pandemia, a la crisis energética, a las tarifas sin consecuencias recesivas (o incluso inflacionarias) mayores. De eso surge el comportamiento de los mercados de considerar como transitorios los choques actuales y, por tanto, recomendar incrementar o mantener las posiciones en deuda o bonos. Desde el gobierno se manda el mensaje de que nada debe de cambiar de manera fundamental, que los choques son transitorios.
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