- Las políticas de "America First" de Trump aíslan a EEUU
- El euro, el yuan y el oro ganan peso como anclas monetarias en un nuevo orden mundial
- Los enormes desequilibrios externos de EEUU cuestionan la hegemonía del dólar
Axel Botte - elEconomista.es
La estrategia de "Sell America" surgida como reacción a las agresivas políticas comerciales y de seguridad de la Administración Trump ha reavivado el debate sobre el papel del dólar en un mundo multipolar. Tanto la presidenta del BCE, Christine Lagarde, como el presidente chino, Xi Jinping, han defendido un mayor protagonismo del euro y del renminbi como monedas de reserva.
El dólar estadounidense es el ancla del sistema monetario global. Durante décadas, Estados Unidos ha disfrutado de un privilegio exorbitante como único emisor de la moneda de reserva mundial. El exsecretario de Estado Henry Kissinger solía decir que "el dólar es nuestra moneda, pero es vuestro problema". Se estima que esta ventaja podría equivaler a unos 0,2 puntos porcentuales del PIB estadounidense. El billete verde ha permanecido sin rival incluso tras el lanzamiento del euro en 1999 y el auge del crecimiento económico en Europa del Este y Asia.
Tras la crisis de balanza de pagos en Asia a finales de los años noventa, el consenso de Washington sostenía que los países asiáticos debían acumular reservas en dólares para mitigar el riesgo de salidas de capital. El dólar se convirtió así en el ancla del llamado sistema Bretton Woods II. Bajo este acuerdo tácito, las economías asiáticas de carácter mercantilista reciclaron sus superávits por cuenta corriente en activos denominados en dólares. La entrada de China en la Organización Mundial del Comercio en 2002 impulsó el crecimiento económico y el comercio mundial, mientras que los países productores de materias primas se beneficiaron de ingresos extraordinarios por exportaciones denominadas en dólares.
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