- Durante la mayor parte de la posguerra, Estados Unidos gozó de una posición privilegiada como emisor de deuda soberana y dólares estadounidenses, que siempre encontraban compradores. Sin embargo, es posible que Estados Unidos ya no pueda contar con una demanda estable para su deuda o su moneda, lo que obliga a los responsables políticos a afrontar la realidad sobre cómo funcionan los mercados financieros.
Por: y undefined
NUEVA YORK — Durante siglos, la Iglesia Católica defendió el dogma de que la Tierra era plana y que el Sol giraba a su alrededor, a pesar de las pruebas en contrario. Sería necesaria una revolución tecnológica, científica y cultural para socavar por completo esta doctrina. Hoy nos encontramos en una situación similar en el ámbito financiero, donde la ortodoxia de los mercados “planos” en busca de resultados eficientes sigue vigente en la mente de muchos economistas y, lo que es aún más problemático, de los responsables políticos.
Consideremos la reciente afirmación del presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Kevin Warsh, de que los mercados deberían “jugar la pelota, no el árbitro”. Warsh pretende hacernos creer que el banco central no participa activamente en la creación de los mercados ni en la generación de la liquidez que los sustenta, cuando, evidentemente, la gestión de la deuda soberana y la política monetaria son fundamentales para el funcionamiento de los mercados. No es de extrañar que los participantes del mercado quedaran perplejos ante las declaraciones de Warsh.
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