Por Jorge A. Castañeda Morales - El Economista
Este fin de semana se desató una tormenta en los mercados financieros globales, creando nuevas condiciones que inevitablemente nos afectarán y pueden ser decisivas para el próximo gobierno.
El principal detonador fue el aumento de la tasa de interés en Japón. El Banco de Japón había mantenido su tasa de interés en cero desde 2015 para combatir la deflación crónica. Pero, el BOJ la llevó a 0.25%, lo que, junto con declaraciones de su subgobernador, desató el unwinding del carry trade. Esta estrategia, que busca capitalizar los diferenciales en tasas de interés, pide prestado en monedas de bajo costo, como el yen y “presta” en monedas con altos rendimientos, como el peso. El carry trade yen-peso explica en gran parte el “súper peso” del último año. Con el aumento de tasas y expectativas en Japón, aunque marginal, el yen se apreció, erosionando rendimientos y generando margin calls que obligaron a inversionistas a liquidar sus posiciones rápidamente. Esto, sumado a señales de desaceleración en Estados Unidos y la posible escalada del conflicto en Medio Oriente, creó miedo en los mercados, llevando a inversionistas a refugiarse en activos seguros como bonos del tesoro de EU, apreciando el dólar.
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