EL GOBIERNO DE EEUU ACUMULA UN ARSENAL DE LIQUIDEZ QUE PODRÍA PONER EN RIESGO LOS PLANES DE LA FED

• El TGA, la cuenta corriente del Gobierno en la Fed, se está disparando 
• "Cuando se retiró dinero se revirtió la reducción de balance de la Fed"

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Álvaro Moreno - Víctor Ventura - elEconomista.es

La Fed está inmersa en una cuidadosa operación para enfriar la economía hacia la estabilidad de precios garantizando un 'aterrizaje suave de la economía'. Uno de los ejes fundamentales de este plan consiste en ir retirando liquidez del mercado con diferentes mecanismos, entre ellos reduciendo su balance. Esta batalla por la liquidez ha tenido durante muchos meses un aliado inesperado que puede convertirse de golpe en enemigo. EEUU se encuentra en este momento con sus arcas completamente llenas, lo que le da al Gobierno la opción de desatar una avalancha de dinero sobre los bancos y las familias a medida que se acerquen las elecciones. 

La clave está en la 'cuenta corriente' que el Tesoro de EEUU tiene en la Fed, la Cuenta General del Tesoro (TGA). La propia Reserva Federal de Nueva York definió esta herramienta como "la cuenta corriente del Tesoro dentro de la Fed, donde gestiona sus flujos de efectivo y actúa como un pasivo directo del banco central". Allí es donde la Administración deposita el dinero en efectivo que no necesita de forma inmediata, para crear un 'colchón' que pueda utilizar en caso de emergencia. Sin ir más lejos, el año pasado, durante la crisis del techo de deuda, cuando el Tesoro no podía emitir bonos para financiarse, esos ahorros le sirvieron para aplazar lo más posible la fecha de la hipotética,

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