Lorenzo Bernaldo de Quirós - elEconomista.es
La caída del Silicon Valley Bank (SVB) y la intervención de la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) por considerarla un potencial detonante de riesgo sistémico constituye el primer y fallido test de la regulación puesta en vigor tras la última crisis financiera, Ley Dodd-Frank, cuyo objetivo era conjurar la posibilidad de que un gran banco fuese a la bancarrota, impedir dinámicas de contagio y evitar su rescate por el Gobierno. Por añadidura, lo acaecido al SVB y a otras entidades menores ha hecho resucitar el fantasma de una nueva crisis bancaria en un contexto definido por bajo un crecimiento en la economía global, una alta inflación y unos niveles de deuda muy abultados en un buen número de países desarrollados y emergentes. Desde esta perspectiva es interesante realizar una aproximación a lo ocurrido con el banco californiano y a sus hipotéticas consecuencias tanto en USA como en otras latitudes, en concreto, Europa.
El SVB desarrolló una estrategia muy exitosa en comparación con la desplegada por otros bancos regionales. Su base de clientes y su cartera estaba concentrada en el sector tecnológico y sus relaciones con las sociedades de capital riesgo, así como con las empresas que operaban o querían operar en aquel. El resultado fue una evolución de su cotización bursátil superior a la del promedio de la industria bancaria norteamericana, alimentada por los bajos tipos de interés y por el fuerte crecimiento de las techs. Ese panorama cambió cuando la Reserva Federal comenzó a elevar los tipos de interés, lo que debilitó la inversión en el sector tecnológico y redujo el valor de la cartera de bonos de SVB. En lugar de esperar y ver, si el SVB podía recaudar capital adicional para fortalecer su balance, los titulares de depósitos no asegurados se dirigieron con bastante rapidez y sensatez hacia las ventanillas de la entidad. Debido a que el SVB dependía más de esa modalidad de depósitos que sus competidores, la pérdida de confianza derivó en una corrida bancaria clásica.
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