Ernesto O´Farril Santoscoy - El Financiero
La Reserva Federal anunció a mediados de marzo nueve programas de política monetaria para afrontar la crisis, en adición a las reducciones en la tasa objetivo de Fondos Federales y a su programa de expansión monetaria por un importe de 750 mil millones de dólares. Estas medidas son lo que se conoce como el arsenal de herramientas monetarias, mismo al que la FED hace constantemente referencia en sus últimos comunicados de política monetaria.
Lo que ha hecho hasta el momento es más que sorprendente. La tasa de referencia (que es la tasa de corto plazo) ha bajado a cero por ciento pero se han registrado operaciones de cobertura que implican tasas en los bonos del tesoro (tasas de largo plazo) negativas. La cantidad de dólares creados en poco más de dos meses supera los tres billones de dólares, equivalentes al 15 por ciento del PIB, cuatro veces el tamaño de su programa cuantitativo. La razón principal de este exceso es la demanda monetaria que deriva de los enormes programas de estímulos fiscales aplicados por la administración del presidente Trump.
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