Por qué la bajada de tipos de la Fed pasa a un segundo plano y ganan peso la nueva estrategia del balance

• El anuncio de empezar a comprar deuda del Tesoro apoya las subidas de la bolsa y la renta fija
• La Fed quiere evitar a toda costa que los bancos tengan problemas de liquidez
• El movimiento se parece al QE de la gran crisis pero centrado a compras a corto plazo

El mercado se anima tras el anuncio de la Fed de que comprará bonos del Tesoro. Foto: Bloomberg

Víctor Blanco Moro - Víctor Ventura - Madrid - elEconomista.es

La bajada de tipos que ha llevado a cabo la Reserva Federal ha quedado en un segundo plano tras conocer los detalles de la decisión que ha tomado el banco central en la reunión de diciembre. El organismo también ha anunciado que empezará a comprar bonos del Tesoro de nuevo, una decisión que recuerda a los programas 'Quantitative Easing' del pasado, pero con un matiz importante: sólo comprará bonos de corto plazo, principalmente letras del Tesoro. La Fed ya había anticipado la posibilidad de empezar a hacer esto, y la lectura de las actas de la reunión de octubre dejaron claro que estaba en las intenciones de la institución. Se trata de un movimiento con varias implicaciones, para los mercados financieros, para el Gobierno estadounidense, pero, sobre todo, para la banca, que lleva ya meses dando señales de una escasez de liquidez que preocupa al banco central.

Wall Street había recibido la bajada de tipos con un bostezo, pero la 'letra pequeña' del comunicado de la Fed ha desatado una subida superior al 1%. ¿Por qué? La clave está en que el banco central ha dado un paso para flexibilizar aún más su política monetaria: anuncia que las compras de bonos del Tesoro estadounidense comenzarán de inmediato, un movimiento que aumentará la liquidez de los mercados y que supone un estímulo encubierto.

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