Por Jimena Orttíz - El Economista
¿Qué ocurrirá si el país sigue posponiendo una reforma fiscal? Las agencias calificadoras ya adelantaron su respuesta. Recientemente, Moody's degradó la calificación soberana de México hasta el último escalón del grado de inversión; Standard & Poor's mantuvo la nota, pero cambió la perspectiva a negativa. Fitch, por su parte, conserva a México apenas un escalón por encima del nivel especulativo. El mensaje coincidente es que el problema no es únicamente el tamaño de la deuda, sino la creciente dificultad para estabilizar las finanzas públicas en un entorno de bajo crecimiento y elevados compromisos de gasto.
Desde la crisis de 1995, el gobierno federal mexicano se esforzó por construir una reputación internacional basada en la prudencia macroeconómica. La consolidación de la autonomía del Banco de México, el mantenimiento de un tipo de cambio flexible y el control de una deuda pública moderada permitieron conservar el grado de inversión, incluso durante episodios de gran volatilidad internacional. Sin embargo, ese activo comienza a erosionarse.
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